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    警惕!两大指数分道扬镳 操盘思路有变?

    2019-09-27 07:54:01 来源:东方财富研究中心 作者:辣笔小强
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      最近两天,A股连续下挫,各大指数纷纷走低,个股也呈普跌态势,股民的心情也就可想而知了。尤其需要注意的是,这两天代表大盘股的上证50指数和代表小盘股的中证1000指数在加剧分化,这样的信号意味着什么呢?

      上证50最抗跌

      大家都在跌,本没有什么好说的,但偏要“矮子里拔将军”的话,却发现上证50指数是最为坚挺的,近两天累计下跌0.41%(周三跌0.38%,周四跌0.03%),是沪深交易所核心指数中跌幅最小的。

      相反,中证1000指数则跌的很凶,两天累计下跌5.15%,是沪深交易所核心指数中仅次于创业板综,跌幅第二高的指数。
        数据来源:东方财富Choice数据

      分化早就开始了

      其实,这样的情况并不是这两天才发生的,这从上证50指数和中证1000指数的年内涨跌幅走势可以看出。

      年初,A股出现飙涨行情,从下图可以看出,这期间中证1000指数的上涨速度明显快于上证50指数。

      但是待到4月底左右,股市出现回调时,这时可以明显看出上证50指数比中证1000指数抗跌多了。

      截至9月26日收盘,上涨50指数年内上涨27.68%,中证1000指数上涨18.38%,在年初涨幅一度落后的情况下,现在上证50指数反而多涨了9.3个百分点。
        数据来源:东方财富Choice数据

      大盘股新高浪潮迭起

      不仅在指数上,这样的现象在个股上也可以看出,东方财富Choice数据显示,今年以来,很多大盘股在频繁的创出历史新高,包括贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、迈瑞医疗等公司,其中贵州茅台在9月25日盘中刚刚创出过历史新高。

      反而那些小盘股,放眼看去,除了兴齐眼药等为数不多的公司在年内创出过历史新高,其他公司基本上与新高绝缘。
          核心资产继续被追捧?

      这种现象,正如不少专业人士近来多次表示的,大盘白马股等核心资产将是A股的未来。

      前海开源杨德龙近日表示,A股市场的黄金十年正是白龙马股的黄金十年,他们在未来10年的投资机会是最确定的,各类资产抢筹优质白龙马股的股权会成为不二之选。拿近两年大幅流入的外资来说,他们流入最多的就是以茅台为代表的白龙马股。外资是非常清楚这些白龙马股的资产是中国最好的资产的。未来10年没有什么资产会比优质股票的投资价值更高。

      中金公司近期也表示,核心资产“抱团”的现象并未解散,因为本次核心资产“抱团”上涨收益的取得,并非来自估值扩张,而是盈利的增长。随着A股的开放及国际指数的不断纳入,以及国内市场机构化比例的持续提升,A股市场相对稳定的增量资金多数来自外资及国内机构,这也为高质地、大市值、竞争优势明显的白马蓝筹股提供了资金支持。

      公募基金加仓大盘股

      除了专业人士的看法之外,数据也显示,资金正在向大盘股靠拢。

      以在A股地位较高的公募基金为例,根据天风证券的测算,今年1月25日当周,截至9月20日当周,普通股票型基金的股票仓位增加了5.71%,其中大盘股仓位增加了8.87%,而小盘股仓位下降了3.16%;偏股混合型基金股票仓位增加了10.33%,其中大盘股仓位增加了10.75%,而小盘股仓位下降了0.42%。
        数据来源:天风证券

      即使看相对较近的周期(5月6日A股跳空大跌以来的震荡期),同样可以看出,大盘股的仓位在增加,而小盘股的仓位在下降。

      数据显示,从5月5日当周至9月20日当周,普通股票型基金的股票仓位增加了2.4%,其中大盘股仓位增加了2.5%,而小盘股仓位下降了0.1%;偏股混合型基金股票仓位增加了0.8%,其中大盘股仓位增加了6.5%,而小盘股仓位下降了5.7%。
        数据来源:天风证券

      此外,近期市场上还传出过保险资金也在调整权益仓位,后经上海证券报证实,的确有一些保险机构进行了调仓,但仅仅是调仓,而不是减仓!

      至于调仓方向,某大型保险机构权益投资经理告诉上海证券报,主要以防御型蓝筹股为主。该经理进一步表示:“只是通过波段操作,锁住部分前期收益。我们仍然看好明后年的A股走势,待国庆长假一过,一些优质个股如回调至合理价位后,我们还是会大举杀入。”

      从上述看,虽说资金在向大盘股靠拢,加之年内很多大市值公司涨幅喜人,但东方财富Choice数据显示,上证50指数的最新市盈率(TTM)仅为9.64倍,而中证1000指数的最新市盈率(TTM)却为38.92倍。

      如此看来,国庆节后,甚至更长远的时间,这种向大盘股靠拢的持股路径还会继续?

      仅供投资者参考,不构成投资建议

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